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二是个券分化的老生重弹，过去一段时间个券分化主要体现的是基本面的差异，但优质老券正在陆续退市、新鲜血液的补充速度还在缓慢恢复。基本面是一个长期的逻辑核心，在基本面之外，中短期维度个券正股自身的特征可能也会在市场节奏的扰动中走出分化的走势。把握节奏实际上也是在不同环境下寻找风格特征相匹配的个券。

二是从企业盈利来看，目前企业盈利层面良好，现金流和资产负债表情况健康，不存在企业盈利连续下调的风险，预计明年上半年或今年四季度盈利将会稳定。我们得出这个判断的依据有两点：一是在这轮经济周期调整过程中，地产行业整体处于较为景气的状态，企业盈利的波动幅度比之前小很多；二是从资本开支角度来看，2016年政府推行供给侧改革政策以来，周期性行业没有在经济周期向上时加杠杆。因此，虽然今年行业景气度向下，但从现金流和资产负债表来看企业经营游刃有余，企业盈利没有显著的下行风险，尤其是龙头企业。

公开资料显示，截止目前，珠海格力电器的十大股东有——占股18.22%的珠海格力集团、占股8.91%的河北京海投资担保有限公司、占股7.86%的香港中央结算有限公司，以及前海人寿、中国人寿、高瓴资本等，董明珠个人也位于十大股东之中，占股0.74%。

快手在2019年7月举办的创作者大会上透露，快手游戏直播DAU已达3500万，游戏短视频DAU有5600万，月开播人数达200万，每月总开播时长超6.8亿分钟。2019年上半年，快手的游戏创作者们共交出了5亿条游戏相关内容，产生超100亿次的点赞，15亿条评论及1.2亿次分享。

制造业方面，前三季度制造业投资同比增长8.7%，较前8个月回升1.2个百分点；去年工业企业利润的大幅回升以及今年以来上中游工业品价格的大涨是制造业投资回升的主要原因。但我们认为，后期制造业投资存在一定回落压力，一方面，今年以来工业企业利润增速持续回落，9月份单月增速仅为4.1%，较8月份下降5.1个百分点。另一方面，下游耐用品消费整体表现低迷，社会消费品零售总额持续在10%以下徘徊，汽车、家电、通讯器材分项零售额下降更为明显。同时，中美贸易战中影响最大的为机电产品出口，目前国内机电产品出口增速连续5个月回落，前三季度同比增速为13.5%，较1-8月回落0.4个百分点，随着贸易战效果的显现，后期继续走弱概率较大。若后期制造业投资回落，则会进一步压制工业用材的需求。事实上，自8月份以来，螺纹热卷价差持续拉大，也是下游制造业走弱的一个例证。

责任编辑：依然[摘要] 国际清算银行警告称，多家银行可能采用了雷曼兄弟当年用过的招数来掩盖庞大的对外借款，财务报表中的许多内容确实是被粉饰过的。时代周报记者 王心昊6月24日，有“央行的央行”之称的国际清算银行（BIS）趁着周末，发布了一份重磅年度报告。在报告中，国际清算银行警告称，多家银行可能采用了雷曼兄弟当年用过的招数来掩盖庞大的对外借款，财务报表中的许多内容确实是被粉饰过的。